受原料漲價(jià)影響，收入增利潤降
近日公司發(fā)布2017年半年度報告，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.39億元，同比增長(cháng)8.38%；歸屬于母公司凈利潤5,826.57萬(wàn)元，同比下降25.71%。報告期末，公司總資產(chǎn)同比減少4.00%；凈資產(chǎn)同比增長(cháng)2.32%。
業(yè)務(wù)量在增加，原材料漲價(jià)侵蝕利潤
公司上半年銷(xiāo)量同比增長(cháng)7%，主要是新產(chǎn)品銷(xiāo)售增加，顯示公司業(yè)務(wù)量沒(méi)有問(wèn)題，繼續擴張。但受限于原材料漲價(jià)過(guò)高過(guò)快，公司產(chǎn)品調價(jià)存在滯后性導致上半年成本上升明顯，同比增長(cháng)近17.5%，對比收入僅增長(cháng)8.4%。公司采購的原材料中，占比較大的乙萘酚，色酚AS-IRG上半年平均價(jià)格同比分別增長(cháng)14%和18%，無(wú)機原料液堿價(jià)格同比增長(cháng)39%。對比公司產(chǎn)品上半年平均價(jià)格變動(dòng)均較小，銷(xiāo)售金額最大的兩大類(lèi)產(chǎn)品永固黃和永固紅系列上半年平均價(jià)格同比均下降2-3%，綜合導致毛利率同比下滑6.24個(gè)百分點(diǎn)。
規模繼續擴張，未來(lái)可看行業(yè)集中度提升
公司上半年5號車(chē)間投產(chǎn)，中間體自主供應加強。募投項目6號車(chē)間有望今年年底試生產(chǎn)，規模穩步擴張。公司是國內有機顏料行業(yè)龍頭之一，隨著(zhù)國家對環(huán)境污染的整治力度不斷升級，公司作為首家有機顏料上市公司有望受益于行業(yè)集中度提升帶來(lái)的整合機會(huì )。目前公司已與國內有機顏料產(chǎn)能第一的常州北美化學(xué)合資建廠(chǎng)，行業(yè)前二龍頭的合作預示未來(lái)格局有望向前端靠攏，集中度提升將帶來(lái)議價(jià)能力的提升。
