百 合 花（603823）\化工 ——募投產(chǎn)能貢獻增量，產(chǎn)品結構持續優(yōu)化
公司發(fā)布2018年年報。全年實(shí)現營(yíng)收18.13億元，同比增20.0%；實(shí)現歸母凈利潤為1.9億元，同比增42.53%；實(shí)現扣非歸母凈利潤1.65億元，同比增60.72%。
募投新增產(chǎn)能投放貢獻增量，有機顏料量?jì)r(jià)齊升
2018年3月，公司募投的“5000噸環(huán)保型有機顏料項目”正式投入生產(chǎn)，目前已擁有37300噸顏料產(chǎn)能，產(chǎn)品覆蓋了有機顏料和珠光顏料，規模為行業(yè)內第二，市場(chǎng)占有率在12%左右。隨著(zhù)產(chǎn)能瓶頸的有效突破，以及產(chǎn)品結構的調整，報告期內公司有機顏料實(shí)現了量?jì)r(jià)齊升，累計銷(xiāo)售各類(lèi)有機顏料33015噸，同比增2.7%，銷(xiāo)售均價(jià)同比增16.8%至5.18萬(wàn)元/噸。此外，另一部分募投項目“3000噸高性能有機顏料”預計于2020年6月將投入正式生產(chǎn)，屆時(shí)將對公司盈利產(chǎn)生持續正面影響。
完善中間體自給，建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈自我配套
近年來(lái)的環(huán)保監管致使不少不符合環(huán)保要求的上游企業(yè)停產(chǎn)或限產(chǎn)，直接影響供貨數量及價(jià)格。中間體的質(zhì)量和供應穩定性對顏料生產(chǎn)至關(guān)重要。近年來(lái)公司不僅參與中間體生產(chǎn)企業(yè)建設，參股內蒙古美力堅新材料有限公司，還積極投入開(kāi)發(fā)中間體，報告期間公司中間體2.3酸、DB-70、DMSS、 4-氯-2，5-二甲氧基苯胺（4625）、色酚系列基本實(shí)現自給自足，建立了一套較完整的產(chǎn)品鏈自我配套體系。
化工行業(yè)安全監管力度提升，規范性龍頭企業(yè)長(cháng)期受益
近期受響水事件影響，國內化工行業(yè)環(huán)保、安監力度再度提升，預計將開(kāi)啟新一輪的化工供給側改革，真正倒逼化工企業(yè)實(shí)現可持續發(fā)展的轉型升級。我國有機顏料行業(yè)的企業(yè)集中度還不算高，全國擁有近百家生產(chǎn)有機顏料的企業(yè)，長(cháng)三角地區集中了我國顏料生產(chǎn)的重點(diǎn)企業(yè)，如常州北美、百合花、雙樂(lè )顏料、江蘇麗王等。
